Rekap Pasar: Pola Berbentuk V
Selama Mei 2025, pasar benzena murni domestik China menunjukkan tren berbentuk V. Harga dimulai lemah karena kelebihan pasokan dan margin hilir yang buruk, kemudian menguat di pertengahan bulan karena optimisme perdagangan dan permintaan turunan yang lebih kuat, sebelum kembali melemah di akhir bulan. Harga penyelesaian Sinopec China Timur untuk periode 26 April hingga 25 Mei rata-rata 5.928 RMB/ton, sementara harga spot pada 27 Mei berada di 5.900 RMB/ton, turun 1,35% dari akhir April.
Awal Mei: Keruntuhan Permintaan dan Titik Terendah Sentimen
Pada awal Mei, hanya sektor stirena dan fenol yang tetap sedikit menguntungkan. Sektor hilir lainnya seperti kaprolaktam, anilin, dan asam adipat berjuang dengan tingkat operasi yang rendah dan tekanan inventaris. Harga benzena murni mencapai titik terendah di 5.600 RMB/ton di tengah sentimen bearish yang meluas.
Pertengahan Mei: Pembicaraan Perdagangan Memicu Reli
Perkembangan positif dalam negosiasi perdagangan China–AS memicu pemulihan yang didorong oleh permintaan. Harga melonjak ke level tertinggi bulanan 6.300 RMB/ton. Peningkatan tingkat pemanfaatan di fasilitas kaprolaktam dan anilin hilir meningkatkan kepercayaan diri, dan tren short-covering bullish mendorong kenaikan lebih lanjut.
Akhir Mei: Fundamental Kembali, Harga Melemah
Pada akhir Mei, bahan kimia curah termasuk stirena terkoreksi karena penyempitan margin pengolahan. Beberapa produsen stirena melanjutkan operasi lebih awal dari yang diharapkan, menekan margin dan mengurangi konsumsi benzena. Meskipun demikian, harga benzena menunjukkan ketahanan, didukung oleh penyempitan selisih benzena–stirena dan penimbunan spekulatif.
Tinjauan Pasokan: Tren Output dan Inventaris
Output benzena minyak bumi: Kira-kira 1,79 juta ton, tingkat operasi sekitar 80%
Output benzena terhidrogenasi: 270.000 ton, tingkat operasi 50,4%
Inventaris pelabuhan China Timur: Naik dari 120.000 ton menjadi 143.000 ton
Impor Mei: Sekitar 142.000 ton tiba; 119.000 ton dikirim; keuntungan bersih 23.000 ton
Kinerja Sektor Hilir
Stirena: 70,30% (naik 2,32% bulan-ke-bulan)
Kaprolaktam: 83,60% (naik 2,09%)
Fenol/Keton: 82,99% (naik 4,49%)
Anilin: 72,61% (naik 1,83%)
Asam adipat: 56,34% (naik 2,64%)
Aktivitas Pasar Internasional
Dari 1 hingga 20 Mei, Korea Selatan mengekspor 111.744 ton benzena murni, termasuk 105.740 ton ke daratan China.
FOB Korea: meningkat dari $667,5 menjadi $708,5 per ton
CFR China: meningkat dari $689,5 menjadi $726,5 per ton
FOB U.S. Gulf: meningkat dari $249,45 menjadi $263,45 per galon
FOB Rotterdam: meningkat dari $624,5 menjadi $682,5 per ton
Tren Biaya dan Profitabilitas
Unit reforming: margin teoretis rata-rata -$37/ton
Unit disproporsionasi: margin +$9,6/ton
Proses pendek MX–PX: tetap menguntungkan
Prospek untuk Juni 2025
Meskipun perbaikan domestik akan mengurangi pasokan sedikit (misalnya, Huizhou, Shenghong), volume impor yang tinggi lebih dari 500.000 ton akan mempertahankan tekanan kelebihan pasokan. Sektor hilir seperti stirena dan CPL menunjukkan tingkat produksi yang relatif kuat tetapi tidak mungkin mengimbangi masuknya pasokan. Harga minyak mentah tetap fluktuatif, dipengaruhi oleh risiko geopolitik dan keputusan OPEC+.
Prakiraan Harga:
Benzena China Timur: 5.600–6.000 RMB/ton
Benzena minyak bumi Shandong: 5.500–6.050 RMB/ton
Hubungi kami: +86 133 8222 3993
Email: harold@high-mountain.cn
Kunjungi situs web kami: high-mountain.cn
